社会融资存量增长8.5%，适度宽松的货币政策持续

新华社北京11月14日电 《经济参考报》11月14日刊发记者项佳英撰文《社会融资存量增长8.5%，适度宽松的货币政策持续发挥作用》。文章报道，央行11月13日数据显示，10月末社会融资存量、广义货币（M2）和人民币贷款余额同比分别增长8.5%、8.2%和6.5%。尽管10月是传统信贷“小月”，但M2、社会融资规模等关键金融指标保持合理增长，为改善经济复苏创造了适宜的财政金融环境。数据显示，10月末社会融资存量437.72万亿元，同比增长8.5%；前10个月社会融资增量30.9万亿元，比去年同期多3.83万亿元。田轩，d清华大学国家金融研究院院长表示，国债、专项再融资债等政府债券的快速发行，以及企业债券发行的高热度，对社会融资规模增长形成了重要支撑。据市场人士测算，今年1-10月，国债发行总量约为22万亿元，比去年同期增加近4万亿元，企业债发行融资规模也高于去年同期。 “哦，2025年超长期特别国债发行规模从去年的1万亿元扩大到完成1.3万亿元。信贷方面，人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%；前10个月，人民币贷款增加14.97万亿元。”10月是信贷的“小月”专家表示，当前经济运行面临需求不足等挑战，通过增加国债发行规模，可以支持重点工程和国家重大战略实施，有利于扩大需求，支撑经济。金融是经济的镜像，信贷结构的变化反映了实体经济不同领域、不同行业的资金需求变化。从新增贷款方向看，贷款关系到新动能10月末，普惠性小微贷款余额35.77万亿元，同比增长11.6%；中长期制造业贷款余额14.97万亿元，同比增长7.9%，均高于各类贷款平均增速。指出，在经济高质量发展过程中，增长动力正在从传统领域转向创新科技、绿色低碳等新兴领域，这一趋势在信贷投资上得到充分体现。新动能相关贷款继续保持较快增长，体现了金融支持实体经济的质量和效率不断提升。经济活力的提升也可以从另一组数据得到印证：10月末，M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%； M1余额112万亿元，同比增长6.2%。 “10月M1-M2剪刀差为2个百分点，较去年9月明显收窄。”招商联首席研究员董希淼表示，这反映了商业活动和经营增加、经济复苏等积极信号。f个人投资和消费需求。与此同时，贷款利率已经保持在较低水平。数据显示，10月份新增企业贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，较去年同期下降约40个基点；新增个人住房贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比去年同期下降约8个基点。综合融资成本下降是金融状况相对宽松的重要体现。董希淼分析，在适度宽松的财政政策带动下，社会融资综合成本持续下降，为企业实体纾困、注入信心。这不仅可以让企业有更多的资金投入生产和研发，不断发展壮大，而且有利于激活消费潜力，畅通经济循环。专家普遍认为认为当前货币政策立场依然是支持性的，为推动物价合理回升创造了适宜的财政金融环境。数据显示，近年来，我国社会融资规模和M2同比增速普遍保持在8%以上，高于同期名义GDP增速约4个百分点。社会融资成本持续走低，利率低于潜在经济增长率5%左右。 “根据理论和国际实践经验，通常货币政策都有一定的时间性。去年，中国人民银行实施了四轮较大的货币政策调整，今年5月又推出了一揽子货币政策建议。这些政策的效果会不断显现，政策的积极效应也会不断积累。”业内专家表示。专家还表示，一个尽管货币政策仍有一定空间，但边际效率已明显下降。过度回避货币和金融状况可能产生的一些负面影响也需要引起注意。未来要继续实施适度宽松的货币政策，把握好力度和速度，保持对实体经济的有力支持（超）。